TY - GEN A1 - Jakubowski, Andrzej PB - Instytut Badań Systemowych. Polska Akademia Nauk PB - Systems Research Institute. Polish Academy of Sciences N1 - 39 pages ; 21 cm N1 - Bibliography p. 37-39 N2 - Przedmiotem prowadzonych rozważań jest zagadnienie zarządzania portfelem obligacji w warunkach ryzyka nieoczekiwanych zmian poziomu stóp procentowych oraz ryzyka zmian kształtu krzywej dochodowości, będącej ilustracją graficzną struktury terminowej rynkowych stóp procentowych spot. W pracy podano opis matematyczny tzw. analizy czynnikowej dynamiki zmian struktury terminowej stóp procentowych, przedstawiono definicje czynnikowej okresowości oraz czynnikowej wypukłości obligacji, po czym zaprezentowano czynnikowy model immunizacji i optymalizacji rozpatrywanego portfela. Szczególną uwagę zwrócono w tym przypadku na możliwość identyfikacji trzech nieskorelowanych czynników wspólnych: czynnika poziomu, czynnika nachylenia oraz czynnika krzywizny. Czynniki te odzwierciedlają łącznie zmianę kształtu analizowanej krzywej dochodowości, podlegającej losowym fluktuacjom z upływem czasu bieżącego. Analizowany model umożliwia wybór tych czynników, które mają podlegać immunizacji oraz tych czynników, ze względu na które rozpatrywany portfel obligacji będzie zarządzany aktywnie. L1 - http://www.rcin.org.pl/Content/144875/PDF/RB-2011-69.pdf M3 - Text CY - Warszawa J2 - Raport Badawczy = Research Report ; RB/69/2011 PY - 2011 KW - Analiza czynnikowa KW - Struktura terminowa KW - Ryzyko stopy procentowej KW - Portfel obligacji KW - Immunizacja i optymalizacja T1 - Czynnikowy model zarządzania portfelem obligacji UR - http://www.rcin.org.pl/dlibra/publication/edition/144875 ER -