@misc{Jakubowski_Andrzej_Zarządzanie_2003,
 author={Jakubowski, Andrzej},
 copyright={Creative Commons Attribution BY 4.0 license},
 address={Warszawa},
 journal={Raport Badawczy = Research Report},
 howpublished={online},
 year={2003},
 publisher={Instytut Badań Systemowych. Polska Akademia Nauk},
 publisher={Systems Research Institute. Polish Academy of Sciences},
 language={pol},
 abstract={W pracy przedmiotem rozważań jest zagadnienie aktywnego zarządzania portfelem obligacji w warunkach stopy procentowej, gdzie pod pojęciem aktywnego zarządzania rozumie się optymalizację portfela obligacji ze względu na maksymalizację oczekiwanej stopy zwrotu z podejmowanych decyzji inwestycyjnych, przy zadanym poziomie ryzyka. Przedstawiono szczegółowo założenia oraz sformułowano model jednoindeksowy dla rynku obligacji, będący w pewnym sensie analogiem modelu Sharpe’a rozpatrywanego powszechnie dla rynku akcji. Wskazano na podobieństwa i różnice pomiędzy analizowanymi modelami. Przedstawiono również model portfela rynkowego obligacji. Sformułowano opis matematyczny oraz dokonano interpretacji następujących parametrów modelu jednoindeksowego obligacji: spodziewanej stopu zwrotu, oczekiwanej stopy zwrotu, nieoczekiwanej stopy zwrotu, oczekiwanej stopy zwrotu. Podano również zależność wariancji oraz kowariancji stóp zwrotu od parametrów okresowości analizowanych obligacji. Sformułowano założenia oraz podano opis matematyczny zagadnienia portfelowego Markowitza w odniesieniu do rynku obligacji. Przedstawiono również dyskusję warunków stosowalności zaproponowanego podejścia w praktyce. W tym zakresie dokonano analizy stabilności parametrów rozpatrywanego modelu. Wskazano, że zastosowanie zaproponowanej metody zarządzania portfelowego może być szczególnie obiecujące w przypadku obligacji długoterminowych, w którym problem niestabilności w czasie parametrów modelu nie jest tak znaczący.},
 type={Text},
 title={Zarządzanie portfelowe na rynku obligacji},
 URL={http://www.rcin.org.pl/Content/139522/PDF/RB-2003-59.pdf},
 keywords={Obligacja, Zarządzanie portfelem, Bond, Wallet management},
}